年入6亿，台州“小巨人”二次冲击IPO

2025年伊始，已有不少浙江启动IPO程序。 

台州隐形冠军——肯特催化材料股份有限公司（以下简称“肯特催化”）就是其中之一。不久前，肯特催化正式披露其IPO计划，拟于上海证券交易所主板上市，计划募资4.99亿元人民币。本次募集资金将主要用于“年产8860吨功能性催化新材料项目”的建设，以进一步提升公司的研发能力和市场竞争力。 

肯特催化是谁？ 

简单概述，相转移催化剂领域的隐形冠军。 官方资料显示，肯特催化成立于2009 年，总部位于浙江台州，是一家专注于季铵（鏻）化合物产品研发、生产和销售的企业，2022年被工业和信息化部评为第四批国家级专精特新“小巨人”企业。 

相转移催化剂是化学反应中不可或缺的一部分，它使反应物能够更有效地从一种相转移到另一种相中，从而加速反应速率。 

肯特催化生产的相转移催化剂，可分为季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚四大类，广泛应用于精细化工、合成材料、节能环保、石油勘探、新能源等多个行业。其中，季铵盐的收入占比最高，达48.87%；季铵碱次之，占28.37%；季鏻盐占14.2%；其他产品如冠醚等合计占8.56%。 

据全国肥料和土壤调理剂标准化技术委员会分子筛分技术委员会数据，其季铵盐、季铵碱系列产品的市占率在相关行业居首位（国内）。鲁西催化剂有限公司、中触媒、华海药业、万华化学、万润股份、永太科技、天津天辰绿色能源工程技术研发有限公司等多个领域的知名企业均为其合作对象。 

不过作为典型的隐形冠军，肯特催化的资本化之路并不好走。早在2016年6月，肯特催化曾在股转系统挂牌，4年以后，终止挂牌。这是肯特催化的首次IPO之旅。 

2022年，肯特催化二次冲击资本市场。从时间线上看，第二次冲击属于“起了大早，赶了晚集”：2023年2月，招股书获受理，当年3月16日进入问询阶段，当年6月28日上会获通过；但直至今年，肯特催化才提交注册。与其同批提交的企业，基本已顺利上市。 

中间一年多的“停滞”，可从财务数据中见到一二。

招股书显示，肯特催化2021年、2022年、2023年营收分别为6.36亿元、8.08亿元、6.66亿元；净利分别为8633.9万元、1.1亿元、8521万元；扣非后净利分别为8298万元、1亿元、8090万元。2024年，全年营收6.17亿，较上年降7.40%，扣非净利润为8416.8万，较上年增长 4.03%。 

肯特催化解释，2024年公司主要原材料价格连续下滑后，原材料价格水平整体低于2023年，但由于季铵碱产品下游客户对产品供应的质量、稳定性等有较高的要求，因此产品价格相对稳定，使得季铵碱产品毛利率提升。此外，随着部分下游应用市场的突破，公司部分高毛利率季铵盐新产品销量也有所提升，进而也带动了综合毛利率增长。 

另外，研发投入不高也成为其短板之一。招股书显示，2021年至2024年上半年，肯特催化研发费用分别为1642.52万元、1953.53万元、1709.60万元和871.25万元，占营业收入比重分别为2.58%、2.42%、2.57%和2.93%，均低于同行业可比公司平均数4.32%、4.86%、5.24%和5.59%。 

至此，肯特催化的IPO进程已行至大半，何时上市、市场会给出何种反馈，有待观瞻。

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